一、三大视角看福建

（1）经济视角：福建省位于我国东南沿海地区，是21世纪海上丝绸之路重要起点。2019年全省GDP规模达4.24万亿，人均GDP为10.7万/人，两项指标均居于全国前列，其中民营经济实现的增加值对全省GDP的贡献度高达68.1%，民营经济发展较为活跃；财政方面，政府性基金收入2570亿，一般公共预算收入3053亿元，财政自给率60%，自给能力较强。

（2）产业视角：整体呈现“二三一”格局，以第二产业为主，第三产业协同发力。分行业来看，商业贸易、电子信息、机械装备和轻工制造等对省内产业增加值贡献度较高。福建对外贸易日趋活跃，全年进出口总额同比增速较快，2019年增速为7.8%。

（3）金融视角：福建省商业银行注册资本总额达到715亿，位列全国第十一；截至2020年7月末，省内各项存款总额为54112亿，处于全国中等水平。福建省内金融资源相对丰富，在应对信用风险事件时地方可调用资源较多。

（4）投资价值分析：福建省存续公募城投债1-3年期的行权收益率中位数约为4.10%；截至2019年末，福建省城投企业有息债务规模6549亿元，全国排名第17，地方隐性债务负担较轻。当前福建省城投债利差中位数约为70BP，处于17%的历史分位数水平，结合资金成本、投资风险偏好、估值的波动性等方面综合考虑，其属于低风险、低收益的省区类型，适合低风险偏好投资机构进行底仓配置。

二、各地级市纵览

按经济实力看，各地级市大致可分为三个梯队，第一梯队：GDP高于9000亿元的城市，包括泉州和福州；第二梯队：GDP低于9000亿元但超过4000亿元的城市，包括厦门和漳州；第三梯队：GDP未超过4000亿元的城市，包括宁德、龙岩、三明、莆田和南平。

按综合财政实力看，区域内财政自给程度分化明显，福州、厦门和泉州财政收入水平显著高于其他地级市，三明、南平和宁德财政实力偏弱，财政自给率低，龙岩则债务率水平处于全省最高，债务负担偏重。