基金产品专题研究系列之三十：基金研究框架构建之股票多头私募基金篇-20201117-20页

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基金产品专题研究系列之三十：基金研究框架构建之股票多头私募基金篇-20201117-20页

# 基金产品 # 私募基金大小：1.17M | 页数：20 | 上架时间：2020-11-20 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: XR0209

撰写机构: 广发证券

出版日期: 2020-11-17

摘要：

股票多头私募基金研究背景：股票多头策略是目前境内私募基金市场中最主流的投资策略，受市场的关注度不断提升。股票多头策略绩优产品业绩突出，伴随着境内资本市场深化改革，具备较大潜在配置需求。

 股票多头私募基金产品特点：信息披露不完善，公开可得信息较少；募资渠道受限，同一管理人旗下产品策略趋同性特征明显；持仓限制相对较少，投资策略灵活丰富分类；注重绝对收益，激励机制更加直接。

 股票多头私募基金研究框架：整体上与主动权益类公募基金的研究框架一脉相承，同时基于私募基金的产品特点和客观数据相对有限的约束，在无法沿用公募基金评价方法的维度，做出针对性调整。

第一步，筛选基金池：数据优化，清洗整理有效信息。首先，根据基金管理人的管理规模和产品数据量，筛选符合基本研究需求的基金。然后，对具备关联关系的基金历史净值数据进行整合，合成更加统一完整的历史业绩数据。

第二步，产品画像：分别从基金的历史业绩、行业风格特征，以及其他相关信息出发，对基金产品进行全方位的画像。业绩方面，关注基金的收益、收益风险比、风险控制能力等角度。行业风格方面，由于私募基金客观的持仓数据有限，公募基金中基于持仓数据所分析的风格、行业配置偏好以及行业配置、个股选股能力，我们则主要采用净值回归的方法替代。其他信息方面，我们通过对管理人、基金经理等相关数据进行定量和定性的分析，作为对股票多头私募基金画像的补充说明。

第三步，基金优选：根据投资需求甄选指标。我们将基于投资目标及其需求，筛选出未来预期表现较好的基金。根据第二步中得到的基金画像结果，结合产品需求和基金投资目标，构建适宜的指标，筛选符合需求的基金。

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