2020年至今，机械设备（申万）指数涨幅为+25.91%，跑赢大盘6.67pct，子板块中工程机械涨幅较大，达26.84%。从2020Q1-Q3业绩来看，工程机械板块收入增速位居机械子板块首位，收入同比+24.40%；农用机械归母净利润增速位居行业首位，归母净利润同比+357.96%。展望2021年，我们重点看好工程机械、检测服务、新能源设备、通用设备板块以及消费升级所带来的设备投资机会。

工程机械：行业景气度持续，龙头价值进一步显现。①本轮周期较上一轮更加稳健，景气周期有望拉长。需求端：本轮周期需求结构已由上一轮周期的主要依靠投资拉动转变为新增需求+更新需求+出口需求多元化发展，需求韧性提升，地产、基建等下游投资增速带来的边际影响逐步弱化，行业周期性波动幅度减弱。供给端：本轮周期行业市场集中度提升趋势明显，竞争生态得到优化，叠加主机厂商风险控制水平提升、产能扩张更加谨慎，龙头主机厂发展更加稳健。②2020年挖掘机销售旺季延迟，淡季不淡，在基建托底效应凸显的情况下，全年销量有望保持高增长。展望未来，行业景气有望延续。短期：预计2020年挖机行业销量增速在30%左右，2021年仍有望实现正增长。中长期：在人口老龄化+环保标准趋严+海外出口占比不断提升的背景下，行业发展仍大有可为。强烈推荐三一重工、恒立液压、中联重科、建设机械、浙江鼎力、徐工机械、艾迪精密等。

 检测服务：千亿级规模且稳健增长的优质赛道。①检测行业空间广阔。2019年国内检测市场规模3225亿元，同比+14.75%。②检测行业增长持续性好，增速大致为GDP增速的2-3倍。检测行业规模与当地GDP规模与检测市场成熟度相关，且随着社会文明程度的提升，不断出现新的检测门类和科目，行业增速持续高于GDP增速。③综合性第三方检测企业更有可能发展为行业巨头。当前除华测检测、广电计量外，苏试试验、国检集团、谱尼测试等单一细分赛道头部企业均已开始综合性布局。持续强烈推荐国内第三方检测龙头华测检测，推荐广电计量、多伦科技、谱尼测试，建议关注安车检测、国检集团、苏试试验等。