核心观点 

 B 级占主导，新能源得分高，公司治理影响大对能源企业ESG 评级分布统计发现，企业评级为B 级（含BBB、BB 以及B）的数量占全部评级的74.3%，评级为A 级、C 级企业占比较低。从ESG 评级结构观察，新能源行业BB 以上企业占比68.7%，其中A 级占比达9.8%，整体评级水平优于其他传统能源行业。E、S、G各因子评级与ESG 总评级均存在显著相关关系，其中G 因子的相关系数高于E、S 因子，表明能源行业中G 因子评分对ESG 总评分影响效果更为显著。

 ESG 因子对企业EPS 影响具有行业特征差异电力及热力供应行业E、G 因子影响力突出。B 级所含企业EPS 为正概率较高，E、S、G 三因子都表现出与EPS 的显著相关，与S 因子相比，E、G 因子的显著性水平更高；煤炭、石油和天然气开采行业ESG 因子影响效果模糊，得益于强周期支撑，企业利润水平较高，行业整体EPS 水平较高，造成ESG 因素对EPS 的影响区分度不够清晰，尚需后续研判；新能源行业G 因子与EPS 相关性显著，E 因子与EPS 无显著性相关，表明新能源企业的环境维度评价区分度不显著，G 因子与EPS 相关性更显著，S 因子略低。

 企业ESG 行为对EPS 存在正向作用首先，诸多定量研究证明企业ESG 得分与企业偿债能力、运营能力和资本结构均具有正相关关系，统计发现ESG 评级较高的电力企业经营状况通常较好，ESG 各因子均与企业经济增加值呈现显著相关关系，因此ESG 评级可以成为反映企业经营状况的指标之一。其次，企业ESG 表现提升会增强企业创新的能力与积极性。最后，积极的ESG 行为有助于提升上市企业利益相关方认同。