 本期行业利差分析，满足中诚信国际样本条件且含中债收益率估值的中期票据共2353 只。分级别来看，样本债项级别分布于AAA 至AA-级之间，本期各级别样本所占比重基本无变化。分行业来看，基础设施投融资、综合、电力生产与供应等行业样本数量较多，轻工制造等行业样本数量相对较少。

 “停工断贷”引发市场关注，“保交付”工作快速落地稳定市场信心。

7 月以来，全国多地陆续出现楼盘交付延期导致购房者拒绝还贷的现象，引发市场对于地产行业流动性现状的重点关注。从起因看，此次“停贷”事件爆发，主要源于预售制度下房企经营风险的不断累积。从影响看，虽然此次“停贷”事件仍是购房者以“保交付”为主要诉求的维权行为，并未出现房产价格剧烈下跌引发的普遍性贷款违约，整体看地产、金融行业流动性风险的传染仍然可控。但从成交数据看，停工烂尾现象仍对消费者购房信心产生一定负面影响，或使行业销售修复进程进一步放缓。目前“保交付”相关工作得到快速部署。后续相关细化政策的落地和地方政府的介入帮扶，或对控制“停工断贷”事件影响、稳定市场信心产生一定积极作用。

 从行业利差中位数排序来看，本期医药行业利差最高，为118bp；此后行业利差由高到低依次是汽车、房地产、煤炭、建筑、批发和零售业、钢铁等行业，其行业利差均不低于60bp；交通运输、综合、化工、公用事业、轻工制造、建筑材料、装备制造等行业利差在32bp 至39bp 之间；电力生产与供应行业利差为21bp，是利差最低的行业。

 AAA 级汽车、煤炭、房地产、钢铁、金融、商业与个人服务等行业利差较高，均在65bp 以上；电力生产与供应行业利差最低，为21bp。从主要行业利差分化程度来看，装备制造行业标准差为175bp，个券利差分布最为分散，不过与上期相比，分化程度有所减弱。

 AA+级有色金属行业利差为232bp，仍是等级内利差最高的行业；综合、基础设施投融资、公共事业等行业利差相对较低。从利差分化程度来看，综合行业个券利差差异最为显著，文化产业利差分布较为集中。

 AA 级公用事业行业利差中位数较上期收窄21bp 至309bp，在等级中风险溢价最高。利差分化程度相对较高的是基础设施投融资行业，标准差为178bp；综合行业离散程度相对较低，标准差为66bp。