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Debt levels, both private and public, were already at record highs before the Covid-19 pandemic and surged further in 2020. According to IMF (2021) global public debt is projected to have risen by about 19 percentage points of GDP in 2020 among advanced economies. The increase reflects both the rise in deficits due to the automatic stabilizers as economic growth collapsed and the discretionary policy measures undertaken by governments to respond to the health crisis. Corporate debt has also risen significantly, partly thanks to governments support, as corporates tried to manage the large economic shock and lockdowns.
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