银行行业2022中期投资策略：经济复苏趋势强化，布局财富赛道和区域龙头个股-20220727-30页

# 银行行业 # 投资 # 经济复苏大小：2.40M | 页数：30 | 上架时间：2022-07-28 | 语言：中文

类型: 策略

上传者: 范泽林

撰写机构: 华西证券

出版日期: 2022-07-27

摘要：

2022 上半年行业经营五大特征

1）宽货币宽信用环境下，生息生产保持较快增长。银行业5 月总资产同比增9.3%，较年初提升1.3pct，大行和城农商行增速提升明显，股份行受限于零售和地产业务资产获取压力规模增长乏力。上半年信贷总量多增，但结构表现不强，6 月数据开始边际改善。同时信贷投放倾斜小微、制造业等重点领域。

2）降息叠加需求收缩下，息差明显收窄。资产端：降息周期下，资产端定价受政策引导，叠加信贷有效需求不足和投放结构的扰动，收益率持续下行；负债端：面临定期化趋势，但也有低市场利率和存款定价机制改革的积极因素对冲。

3）资产质量潜在压力提升，行业和区域分化。前期不良出清较为充分，当前资产质量表观指标保持稳健，但疫情反复和部分房企债务违约等因素影响下，结构性和潜在的资产质量压力提升。

4）中小银行经营形势压力相对突出。中小银行风险抵御能力偏弱，经济下行冲击下，在盈利能力、资产定价、资产质量等方面的压力显性化。

5）非息收入增长乏力。一方面财富管理类中收难延上年高增态势；另一方面居民生活受限、消费不佳，一定程度上影响消费类中收；股债市场的波动也一定程度上拖累投资收益。

展开>> 收起<<

请登录，再发表你的看法

关注