市场行情回顾： 9月份，农林牧渔（申万）指数下跌17.35%，跑输上证综指、深证成指、创业板指、中小板指、沪深300 指数12.91、11.37、12.92、12.41、12.89 个百分点，在申万28 个一级行业指数中排名第28 位。2020 年9 月底，农林牧渔板块PE（TTM，整体法）均值为17.31倍，低于全A 市盈率水平（18.58 倍），处于自2000 年以来后0.20%分位数。农林牧渔板块PB（MRQ，整体法）为4.12 倍，高于全A 市净率水平（1.86 倍），处于自2000 年以来后64.30%分位数。

 国际大豆、玉米价格上涨，建议关注种子板块。截止10 月9 日，大豆国际现货价为447 美元/吨，同比上涨26.27%，较10 月初上涨4.44%；CBOT 大豆期货结算价为1065.50 美分/蒲式耳，同比上涨15.35%，较10 月初上涨4.10%。国庆节以来，国际大豆价格大幅上涨，主要因为：一是USDA 将全球大豆产量下调至3.68 亿吨，相较9月下调127 万吨；二是受南美拉尼娜天气影响，巴西大豆播种进度延迟；三是大豆出口需求增加。此外，受USDA 下调全球玉米产量和期末库存等因素影响，玉米国际价格也呈现上涨趋势。截止10 月9 日，CBOT 玉米期货结算价为395 美分/蒲式耳，较10 月初上涨4.22%。以大豆、玉米为代表的农产品价格的上涨，一方面会提高种植户的积极性，另一方面对转基因技术的商业化应用也会起到催化作用。建议关注研发实力雄厚、储备转基因技术的种子龙头企业隆平高科（000998）、大北农（002385）、荃银高科(300087)、登海种业（002041）。