全球市场资金流向： 1）大类角度，本周全球资金自4月来首度回流债市，流入股市节奏较上周放缓。从净流入额看，股票>债券>货币。

2）债市流向：本周中美10年期国债利差再度收缩，当前-0.16%，资金持续流出中国主权债，加速流出美国短期债。

3）跨市场&风格角度，本周全球资金回流发达市场，流出新兴市场幅度扩大。本周价值&中盘风格更受资金青睐。

4）行业角度，本周全球资金流入A股房地产(0.85亿美元)、工业(0.02亿美元) 。流入美股能源(10.95亿美元)、医药生物(9.51亿美元)、公用事业(5.15亿美元)最多。

国内市场资金流向：北上：1）大类行业而言，本周北上资金净流入除公共服务外的各大类行业，消费(82.54亿元)、高端制造(76.94亿元)、科技(38.98亿元)净流入居前。2）一级行业而言，从数量看，北上资金流入多数一级行业，食品饮料(57.92亿元)、电力设备及新能源(36.46亿元)、计算机(31.58亿元)净流入较多，流出建筑(-4.49亿元)、房地产(-4.01亿元)、家电(2.52亿元)。今年以来，北上净流入前三行业为银行(260.87亿元)、电力设备及新能源(259.02亿元)、有色金属(107.31亿元)。3）个股角度而言，本周北上资金净买入前列的个股是：五粮液(14.36亿元)、贵州茅台(13.13亿元)、招商银行(11.43亿元)、东方财富(10.97亿元)、中国中免(9.94亿元)，卖出海螺水泥(-9.76亿元)、比亚迪(-5.63亿元)、天赐材料(-5.22亿元)居前。

南下：1)GICS行业而言，本周南下资金流入多数GICS行业；净流入能源(23.5亿港元)与可选消费(15.5亿港元)最多，持续流出金融(-11.8亿港元)。2）一级行业而言，本周南下资金净买入前列的一级行业依次是：石油石化(21.0亿港元)、传媒(15.4亿港元)、纺织服饰(9.1亿港元)；净买入末列的依次是：银行(-9.3亿港元)、房地产(-6.1亿港元)、电子(-4.0亿港元)。今年以来南下资金净买入前列的一级行业依次是：社会服务(466.2亿港元)、传媒(440.3亿港元)、医药生物(289.2亿港元)。3）个股角度而言，本周南下资金大幅买入中国海洋石油(20.3亿港元)、快手-W(19.7亿港元)；快手-W、青岛啤酒、舜宇光学科技新进净买入前十。

ETF：1）指数视角上，多角度测算下，本周ETF资金整体流出，资金继续流入科创50ETF。2）行业视角上，大类行业ETF资金流向分化，流入流入高端制造ETF（13.73亿元）和大金融ETF（6.71亿元）最多，消费ETF（-7.30亿元）流出居前。月度数据看，消费和大金融ETF净流入居首，月度流入额分别24.86、17.76亿元。

新发基金：本周新发基金发行431.55亿份，6月以来共计187.05亿份。

国内市场资金需求：本周IPO与定增规模达历史低位，IPO规模仅1.6亿元，为近两年以来最低一周；定增规模仅3.1亿元。

两融&回购：沪市两融余额较上周下降13亿，单周股票回购规模94.65亿元，为近两年最高。

资金因子&市场表现：本周北上资金净买入因子(+5.56%)优于净流入占流通市值比因子(+2.73%)。5月以来，重要股东增持标的(+9.77%)表现优于减持标的(+9.35%)。