经济活动：4 月上海疫情加剧、全域封控；全国物流受阻情况加深，消费和工业生产双双下滑。4 月1-28 日全国累计本土确诊 60,401 例，无症状感染者 513,126 例，其中上海从4 月1 日起进入全域静态管理，且全国多地封控加强，人流和物流明显受到抑制。4 月1-28 日，11 城地铁客运量较去年同比下行40%，百城拥堵指数、国内航班数等高频指标同比也有所下滑。

4 月1-23 日，乘用车零售同比下降39%。此外，受疫情影响停工叠加全国物流受阻，整车物流指数较疫情前下降30%有余、已持续一个多月。建筑活动降温：建筑钢材成交额、水泥企业开工率均下行，仅钢铁、煤炭等重工业生产保持平稳。此外，4 月30 个大中城市商品房成交面积同比下滑 50.52%，土地成交面积同比下滑33.2%。

通胀：4 月国际油价略微回落，但粮食价格上行、猪肉价格回升。布伦特油价环比下行4.2%至105.8 美元/桶，但国际、国内粮价均走高——4 月小麦价格上行2.48%，玉米价格小幅上行0.8%。此外，4 月猪肉批发价上行6.1%。

工业品价格小幅下跌，螺纹钢价格回落0.4%，水泥价格下行0.3%。

金融市场：降准落地但MLF/LPR 未调降，利率保持平稳，地方债发行显著放缓，人民币兑美元快速贬值。4 月降准释放资金约5,300 亿元，但MLF、 LPR 利率均不变。国债收益率曲线略微走平，1 年期国债收益率上行8 个bp， 10 年期上行2 个bp。银行间收益率小幅上行，R007 上行25 个bp，DR007上行20 个bp。4 月企业债净融资 2,678 亿元，其中房地产债券发行449 亿元。利率债（国债、地方债和政策性银行债）净发行 940 亿元，大幅低于于去年同期的2,797 亿元，主要是地方政府债净发行量仅1,475 亿元，低于3月的5,032 亿元/去年4 月的3,995 亿元。4 月下旬人民币快速贬值，全月兑美元汇率贬值 4.1%，兑一篮子货币小幅贬值 0.9%。

3 月重要宏观数据回顾：2022 年1 季度实际GDP 同比增速为4.8%，3 月数据初现疫情影响。剔除价格因素后，3 月出口实际同比增速已跌至3%左右，进口实际同比增速已跌至-13%。此外，3 月社融存量同比增速10.6%，“应急”性质的款项调拨、展期明显放宽，但支持实体经济需求回升、或稳定预期相关的政策配套仍待加强；疫情推升3 月财政赤字但拉动有限。

政策方面：1）4.29 政治局会议“稳信心、做加法”，对平台经济监管、支持地产合理需求、纾困、扩基建、促消费等领域表述有助于预期顺势反弹，但政策有效性仍受制于多重目标的平衡和疫情的发展。2）央行18 日印发 《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》，从支持受困主体纾困、畅通国民经济循环、促进外贸出口发展三方面提出23 条举措。