聚丙烯：需求改善预期面临调整压力-20220424-东吴期货-30页

# 聚丙烯大小：1.50M | 页数：30 | 上架时间：2022-04-26 | 语言：中文

上传者: XR0209

撰写机构: 东吴期货

出版日期: 2022-04-24

摘要：

➢ 本周（04.17-04.24日）聚丙烯期货、现货价格震荡整理。本周主力合约切换至09合约。市场后期交易重心偏远月逻辑。后期主要交易逻辑如下：供应端，当前供应端开工相对往年明显偏低，在利润压力下，上游生产企业主动选择减产。后期需要进一步观察减产幅度和持续时间。另一方面，国内仍有一定规模的产能投放，对09合约有影响。成本端，目前煤制利润有所修复。动力煤保供应力度较强，当前发电增速一般，动力煤价格仍有走弱空间。整体来看，煤制利润仍有进一步好转空间。

原油端不确定性较大，在油制烯烃利润大幅亏损的情况下，PP对油价较为敏感。在油价下跌的时候，跌幅将明显小于上游原料。需求端来看，前期市场主要在交易弱现实、强预期的逻辑，但目前疫情影响时间和幅度明显大于市场预期，后期需求恢复或相对较慢。整体来看，聚丙烯09合约仍面临较强的调整压力。关注09合约8000一线支撑。

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