使用人民币债券充抵场外衍生品交易保证金联合白皮书

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使用人民币债券充抵场外衍生品交易保证金联合白皮书

# 人民币债券 # 场外衍生品 # 白皮书大小：2.95M | 页数：56 | 上架时间：2020-09-16 | 语言：中文

类型: 专题

上传者: iziliao2020

撰写机构: 中央国债登记结算有限责任公司

出版日期: 2020-09-15

摘要：

2020年9月15日，中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）与国际掉期与衍生工具协会（以下简称ISDA协会）合作撰写的联合白皮书《使用人民币债券充抵场外衍生品交易保证金》在2020年中债担保品国际论坛上正式发布。

本次联合白皮书的发布，是境内金融基础设施与国际权威行业协会的首次合作，以期用更高站位、更全视角探讨使用人民币债券作为国际场外衍生品交易保证金的可行性，为人民币债券资产的跨境应用打开新思路。

为应对国际衍生品市场保证金监管制度的变革，投资者对可作为担保品的高质量流动性资产（HQLA）的需求不断增加，优质的人民币债券资产逐步进入全球投资者的视野。在此背景下，中央结算公司携手ISDA协会，联合中国工商银行、中国银行、金杜律师事务所以及Margin Reform开展研究，帮助全球投资者更加高效地应对市场变革。

中央结算公司副总经理徐良堆在发布会上指出，面对复杂的国际经济形势，担保品管理在防控风险、优化流动性管理方面的作用进一步凸显。随着中国经济增长、人民币国际化以及中国债券市场的对外开放，越来越多的国际投资者正在探索发掘人民币债券担保品跨境应用的潜力。下一阶段，公司将与ISDA协会、境内外机构加强合作，在担保品领域搭建联接中国与国际市场的桥梁。

ISDA协会首席执行官Scott O’Malia 在发布会上表示，初始保证金（IM）要求即将进入最后执行阶段，亚太地区将有大量的金融机构在2021年9月至2022年9月间被逐步纳入合规范围。通过与中央结算公司的合作研究，中国政府债券作为担保品的使用框架将更为明晰，希望尽可能高效地协助市场机构满足初始保证金要求。

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