教育行业专题研究：2020中报业绩验证教育板块确定性+成长性-20200907-29页

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# 教育 # 2020H1 大小：1.18M | 页数：29 | 上架时间：2020-09-10 | 语言：中文

类型: 行研

上传者: XR0209

撰写机构: 国盛证券

出版日期: 2020-09-10

摘要：

确定性+成长性兼具，2020 疫情背景下教育行业多个细分赛道取得中期逆势增长。

在需求刚性、政策利好以及治理结构优化的带动下，教育行业多个细分赛道2020 中

期业绩表现亮眼。概括而言，隶属于学历教育的民办高教板块采用全年统一招生+

学费预收模式，疫情背景下仍取得确定性增长；而培训相关业务则受疫情影响较为

严重，中报收入及利润有所下滑，目前正快速恢复。另一方面，在线教育获得发展

良机，2020H1 生人次和收入规模高速增长。

民办高教：疫情影响有限，板块逆势增长。民办高教公司全年学费预收，且学历教

育需求刚性强，疫情影响仅限于部分住宿费退还以及学费延期确认，2020H1 上市民

办高教公司的教育业务均取得收入和业绩正增长。运营方面，2020H1 以内生增长+

并购后整合为主，新增并购项目放缓。展望全年，专升本及高职扩招带动学额提升，

全年增长可期。此外，民办高教公司的业务拓展（继续教育、职业培训等）、校园

扩建以及转设加速政策带来的利好值得关注。

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